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完善我国上市公司退市标准的若干思考

作 者: 任婷婷
导 师: 周红
学 校: 复旦大学
专 业: 会计学
关键词: 退市标准?ST公司?非经常性损益?净资产
分类号: F276.6
类 型: 硕士论文
年 份: 2012年
下 载: 259次
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内容摘要


2001年我国上市公司退市机制正式启动,目的在于促进上市公司的优胜劣汰和资本市场的健康发展。但是从我国上市公司的实际退市情况开看,退市制度的效果与预期还有很大差距,一部分超垃圾股钻了退市标准的空子,大玩二一二游戏而一直存活于我国证券市场上。如何改变该现状,增强上市公司退市标准的可执行性,以形成证券市场上有进有退、优胜劣汰的局面,对我国证券市场的发展有重要的现实意义。本文比较了中外几大证券市场的退市标准以及各自的实施效果,并具体探讨了中国ST公司中玩二一二游戏的公司和戴帽后财务状况好转的公司之间各种利润、非经常性损益以及净资产的不同,总结规律,力求从财务数据这一量化标准方面为中国的退市标准提供政策建议。同时本文对2012年5月2号上海证券交易所颁布的关于完善退市制度的征求意见稿进行了探讨。研究发现,与国外发达市场相比,沪深主板的现行退市标准中数量化标准非常少。创业板方面,我国深交所正努力完善创业板的退市标准数量化标准,借鉴国外标准痕迹明显。与国外发达资本市场的退市制度的效果相比,我国退市制度的实施效果并不理想。最后本文从财务指标方面对完善退市标准进行了建议。本文认为,完善我国退市标准不仅可以保证上市公司质量,降低整个市场系统性风险,而且能够促进我国股票市场体系有序和可持续发展。

全文目录


摘要??2-3
ABSTRACT??3-7
第1章 绪论??7-11
??1.1 研究背景及研究意义??7-10
????1.1.1 研究背景??7-9
????1.1.2 研究意义??9-10
??1.2 论文结构与研究方法??10-11
第2章 上市公司退市的理论依据以及研究文献综述??11-17
??2.1 上市公司退市的理论依据??11-12
??2.2 国外关于退市的研究综述??12-13
??2.3 国内关于退市的研究综述??13-16
??2.4 本章小结??16-17
第3章 中外退市标准的比较及退市的实施效果分析??17-31
??3.1 我国现行的退市标准??17-20
????3.1.1 沪深主板的退市标准??17-19
????3.1.2 创业板的退市标准??19-20
??3.2 国外几大证券交易所的退市标准??20-24
????3.2.1 纽约证交所、日本东京证交所、香港联交所退市标准(主板退市标准)??20
????3.2.2 纳斯达克、伦敦另类投资市场(AIM)、香港联交所创业板退市标准(创业??20-22
????板退市标准)??22-24
??3.3 中外退市标准的比较??24-26
????3.3.1 中外主板退市标准的比较??24-25
????3.3.2 中外创业板退市标准的比较??25-26
??3.4 中外退市标准的实施效果分析??26-30
????3.4.1 中外证券市场的退市数量对比??26-28
????3.4.2 中外证券市场股票退市原因分析??28-30
??3.5 本章小结??30-31
第4章 ST公司戴帽却不退市的原因分析----基于财务数据??31-45
??4.1 两类公司三种利润的对比??34-35
??4.2 非经常性损益的对比??35-44
??4.3 净资产的对比??44-45
??4.4 本章小结??45
第5章 对沪深证券交易所退市制度的方案征求意见稿的探讨??45-48
??5.1 关于净利润退市指标的探讨??46-47
??5.2 关于净资产退市指标的探讨??47
??5.3 关于营业收入退市指标的探讨??47-48
??5.4 本章小结??48
第6章 财务指标退市标准的探讨和建议??48-53
??6.1 论文的主要结论??48-49
??6.2 从财务指标方面对中国退市制度的建议??49-51
??6.3 进一步研究展望??51-53
附注??53-57
参考文献??57-59
致谢??59-60

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